)降息
中国人民银行
国际金融市场经济学家易宪容说，温家宝总理、周小川行长都曾表示，要与世界各主要国家一起协调行动，一起来稳定国际金融市场，一起来建立国际金融市场新秩序。因此，此次中国与世界各国央行一起联手降息，是中国金融市场融入国际的标志性事件。中国经济及金融市场在国际上的地位已经发生了根本性改变，中国已经真正进入了国际大家庭。
欧洲过去两周，各国都加快了降息步伐。据统计，自本月20日以来，已有越南、印度、加拿大、瑞典、新西兰以及韩国等至少六个国家宣布大幅降息。其中印度是四年来首次降息，新西兰和韩国都创下有史以来最大降幅，而加拿大、瑞典和韩国则是本月第二次降息。
从1996下半年以来的8年中，中国的银行利率下调了8次，存款利率从10.98%一直下降到了1.98%，这8次降
降息自1996年5月1日起，各项存款利率平均降低0.98个百分点，贷款利率平均降低0.75个百分点；
自1996年8月23日起，各项存款利率水平平均降低1.5个百分点，贷款利率水平平均降低1.2个百分点；
自1997年10月23日起，各项存款年利率平均下调1.1个百分点；各项贷款年利率平均下调1.2个百分点；
自1998年3月25日起，各项存款年利率平均下调0.16个百分点；贷款年利率平均下调0.6个百分点。
自1998年7月1日起，金融机构存款利率平均下调0.49个百分点，贷款利率平均下调1.12个百分点；
自1998年12月7日起，金融机构存款利率平均下调0.5个百分点；
自1999年6月10日起，金融机构存款利率平均下降１个百分点，贷款利率平均下降0.75个百分点；
自2002年2月21日起，存款利率平均下调了0.25个百分点，贷款利率平均下调0.5个百分点。
著名经济学家茅于轼茅于轼：降息应该会让房地产获得好处从2008年9月16日起，下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，其他期限档次贷款基准利率按照短期多 调、长期少调的原则作相应调整；存款基准利率保持不变。
这是自2004年以来央行首次降息。新浪房产独家连线了著名经济学家茅于轼。在得知央行降息的消息后，茅于轼表示不能理解：“现在中国的利息率已经是全世界最低的了，央行还要下调的做法，我有点看不懂了。”
茅于轼称，中国利息的问题不是缓降或者微升的问题，而是资本市场自由化也就是市场化的问题。他认为现在的利息已经完全脱离资本市场，现状堪忧。
至于这次降息对房地产的影响，茅于轼认为，降息应该会让房地产获得好处。“但这是牺牲别人得到的好处，并不是全社会都收益。”茅于轼分析道，因为资金周转等问题向银行借高利贷的行业，就是央行降息的利益牺牲者。降息是否会对房价产生影响？茅于轼表示很难说。
深圳地图大盘再度跌穿1900，昨日A股震荡走低，呈现单边下跌走势。上证综合指数早盘以1961点开盘，随后震荡下跌，下午开盘后跌势加速，最终跌穿1900点整数关口，最低下探到1893点，最终收于1897点，以全日次低点收盘，全天下跌72点，跌幅达到3.67%。深圳成份指数全天下跌245点，跌幅为3.65%，收于6466点。
股指单边下跌后，近期在60日均线附近形成短期顶部的形态较为明显。同时市场成交额也迅速萎缩，例如昨日沪市成交额只有560亿元，和上周日均800亿的成交额比较，减少3成以上。显示刚刚聚积的人气正在迅速消散。
中国人民银行点评：这是96年以来第八次降低银行存货款利率。对股市而言，这是个利好消息。在管理层去年出台了两个利好政策后，再次出台降息消息，说明管理层态度的转暖。别外，降息对确立股市较为宽松的外部环境、刺激上市公司提升业绩、凸现股市投资价值、推动社会资金流向股市等方面，将起到积极作用。
美国联邦储备委员会2008年3月18日决定将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率再次下调0.75个百分点，即由原来的3.0%降至2.25%。自2007年夏季次贷危机爆发后，美联储已连续6次降息，降息幅度达3个百分点。经济分析人士认为，美联储连续降息对刺激经济增长将起到积极作用，但同时也面临着风险。
美联储在举行货币政策决策会议后发表的一项声明中说，最近的一系列数据显示美国经济更加疲软，其中表现为消费开支增长缓慢、劳工市场需求不振。此外，金融市场继续面临压力。声明认为，美联储此次降息及之前采取的一系列措施，将有助于促进经济恢复适度增长并减少经济面临的风险。
美联储降息大幅推高纽约油价《纽约时报》当天载文指出，美联储大幅降息的一大重要原因就是避免市场陷入恐慌。因为目前的市场状况使外界普遍对美联储寄予厚望，美联储如果不降息或降息幅度太小，将可能使局势变得难以收拾。
但是，世界银行高级经济学家王燕对新华社记者说，虽然美联储大幅降息确实能起到暂时稳定市场情绪的作用，但靠降息来应对次贷危机并非“对症下药”。基于当前存在的流动性不足问题，她认为美联储当前最紧要的还是继续大规模注资，而不是大幅降息。
然而，不管是降息还是注资，美联储的宽松货币政策都蕴含着较大风险。此次次贷危机的发生，正逢国际油价高企、美国通胀抬头。经济下行风险和通胀上行风险这“双重夹击”正使美国经济形势变得更为严峻。
2008年3月18日，交易员在美国纽约证券交易所内忙碌。由于受美国联邦储备委员会再降息75个基点的影响，18日纽约股市三大股指涨幅均超过3％。
美国劳工部18日公布的数据显示，受能源价格走高推动，美国批发物价在1月份上涨1％的基础上，2月份继续上涨0.3%。在截至今年2月份的12个月里，美国批发物价上涨了6.4%，是过去26年来的最大涨幅。分析人士担心，通胀压力加大正使美联储的降息政策面临考验，如果处理不当，美国经济有陷入“滞胀”的可能。
国际货币基金组织第一副总裁约翰·利普斯基上周曾表示，美联储宽松的货币政策是否过于激进，人们需要对此持谨慎态度。国际货币基金组织前首席经济学家、哈佛大学教授罗格夫预计，美国经济摆脱目前的困境之后可能将面临严峻的通胀问题。
交易员在美国纽约证券交易所内忙碌桑兹兄弟基金公司经济学家丹尼尔·利比认为，美联储现在希望先稳定住经济，然后再去考虑通胀问题，这或许是不得已的选择。
美国作为世界第一经济大国，其经济走向和经济政策都对世界经济有着重大影响。从积极角度说，美联储连续降息将有利于刺激消费和企业投资从而有利于经济增长，美国经济恢复增长也对世界经济有益。但从消极方面讲，美国短期利率过低也有可能加大通胀压力，从而对长期经济增长带来风险。
股票曲线图市场利率变化通过以下途径影响股票价格：
(1)绝大部分企业都负有债务，利率提高，利息负担加重，公司净利润和股息相应减少，股票价格下降。利率下降，利息负担减轻，公司净盈利和股息增加，股票价格上升。
(2)利率提高，其他投资工具收益相应增加，一部分游资会流向储蓄、债券等其他收益固定的金融工具，对股票需求减少，股价下降。若利率下降，资金流向股票市场，对股票的需求增加，股票价格上升。
(3)利率提高，一部分投资者要负担较高的利息才能借到所需资金进行证券投资。如果允许进行信用交易，则买空者的融资成本也相应提高，投资者会减少融资和对股票的需求，股票价格下降。若利率下降，投资者能以较低利率借到所需资金，增加融资和对股票的需求，股票价格上涨。
经济分析人士认为，美联储连续降息对刺激经济增长将起到积极作用，但同时也面临着风险。
降息世界银行高级经济学家王燕说，靠降息来应对次贷危机并非“对症下药”。基于当前存在的流动性不足问题，她认为美联储当前最紧要的还是继续大规模注资，而不是大幅降息。
然而，不管是降息还是注资，美联储的宽松货币政策都蕴含着较大风险。分析人士担心，通胀压力加大正使美联储的降息政策面临考验，如果处理不当，美国经济有陷入“滞胀”的可能。
国际货币基金组织第一副总裁约翰·利普斯基上周曾表示，美联储宽松的货币政策是否过于激进，人们需要对此持谨慎态度。国际货币基金组织前首席经济学家、哈佛大学教授罗格夫预计，美国经济摆脱目前的困境之后可能将面临严峻的通胀问题。
美联储在降息后发表的声明中也表示，通胀风险依然存在，美联储将继续对通胀发展状况进行“仔细”监测。值得注意的是，正是考虑到通胀的压力，美联储有2位成员在对降息决定进行表决时投了反对票。
桑兹兄弟基金公司经济学家丹尼尔·利比认为，美联储现在希望先稳定住经济，然后再去考虑通胀问题，这或许是不得已的选择。
美国作为世界第一经济大国，其经济走向和经济政策都对世界经济有着重大影响。从积极角度说，美联储连续降息将有利于刺激消费和企业投资从而有利于经济增长，美国经济恢复增长也对世界经济有益。但从消极方面讲，美国短期利率过低也有可能加大通胀压力，从而对长期经济增长带来风险。
金融机构全球联合降息意在提振信心，但其效果有限，治本还需重塑国际金融新体系。联合的降息有助于降低借贷成本，能够一定程度缓解借贷压力，但对缓解市场担心的对手风险作用有限，并非对症之药。
市场流动性在美国金融机构救助法案通过之后没有得到缓解，反而变得更加紧张，短期流动性及风险指标，包括TED利差、银行间利率与隔夜指数掉期利差(LIBOR-OISSpread)、波动率指数以及机构债券息差顽固地在历史高点持续了几天时间。这样的情况如果进一步持续，金融机构与实业企业都将承受进一步的压力
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1.[中央电视网] http://www.cctv.com/program/zgxw/20041029/100157.shtml
2.新浪网 http://www.sina.com/
