一开始，影节主要奖项分为“最佳外国片”、“最佳意大利电影”、“最佳导演”、“最佳男演员”和“最佳女演员”。第一届威尼斯影节没有固定的评审委员会，由观众投票选出喜欢的电影和演员，结果千奇百怪，连米老鼠都上了最佳男主角的选票。
威尼斯电影节一度被法西斯政府控制，奖杯叫“墨索里尼杯”。1938年，为对抗被法西斯把持的威尼斯电影节，戛纳电影节应运而生。威尼斯电影节从1938年到1942的评奖不为后人承认。1943年到1945年，因为战争电影节停办。
威尼斯电影节真正形成自己的风格是在1946年重新开办之后。法国电影大师让.雷诺阿的《南方人》获得“最佳国际影片奖”。而此后《曼侬》、《王子复仇记》纷纷获奖，显示了电影节不凡的艺术气息。1949年，电影节正式将最高奖项“最佳国际影片”更名为“圣马克金狮奖”；1953年撤了“最佳意大利电影”，增设了“圣马克银狮奖”，显示了威尼斯影节国际化和艺术化的雄心。
威尼斯最大特点是独立自主的原则和冒险精神，宗旨是“电影为严肃的艺术服务”，评判标准为“艺术性”。戛纳影节兼顾影片的商业性艺术性，而柏林影节注重意识形态。
威尼斯以“新、奇、快”发掘导演而著称，被称做“电影大师的摇篮”。它挖掘过黑泽明、沟口健二、萨蒂亚吉特.雷伊这些亚洲电影泰斗。1951年对黑泽明的《罗生门》授奖，是西方人第一次把焦点对准东方电影。
进入90年代，由于电影制作主导思想的变化和世界电影商业化趋势愈见明显，威尼斯影节的质量有所下降，被商业化运作的戛纳影节超越。
相对于戛纳和柏林，威尼斯电影节更注重参赛者对电影艺术的创新，对具有实验性的独立制作尤其偏好，而非过多强调意识形态和商业与艺术的兼容，这一特色充分体现在威尼斯的口号“电影为严肃艺术服务”之中。
以发掘新导演著称的威尼斯电影节被誉为“电影大师的摇篮”，黑泽明、沟口健二、塔尔科夫斯基等名导都崛起于威尼斯。1951年，威尼斯选出《罗生门》为金狮奖得主，这是西方电影界首次将目光投入亚洲电影，对黑泽明本人也具有重大意义，当时黑泽明因《罗生门》在日本国内受到冷落几乎落入自杀的境地。
对美国电影的不屑一顾使威尼斯成为亚洲电影的天堂，张艺谋、侯孝贤、蔡明亮都曾获得过威尼斯的青睐。如今的威尼斯电影节虽然在商业经营上落后于戛纳，但其独特的风格仍然受到国际电影界的高度评价。
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