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| 认沽权证 |
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| 认沽权证 |
认沽权证：是指持有人有权利（而非义务）在某段期间内以预先约定的价格向发行人出售特定数量的标的证券。
认沽权证的意义是：权证发行人承诺在行权期内，认沽权证持有者可以按事先约定的价格把某个股票卖给权证发行人，权证发行人必须以事先约定的价格买入股票，权证持有人可卖出股票的数量由持有认沽权证的数量决定，比如武钢JTP1就只能卖出武钢股份。
认购权证和认沽权证的特点及区别
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| 认沽权证 |
对于流通股股东来说，认购权证与认沽权证会有以下一些不同：
第一，所持有“正股+权证”的组合的风险不同。由于认购权证和认沽权证对正股的敏感度不同，随着正股股价的上升，认购权证的价格上升，认沽权证的价格下跌。从“正股+权证”组合的敏感度来看，认购权证会加剧组合的系统风险，而认沽权证会对冲正股股价波动的部分风险。
第二，对流通股股东的补偿不同。在正股股价下跌时，认沽权证的价格上涨，会对流通股股东的损失给予补偿，从而降低流通股股东的盈亏平衡点；而认购权证能让流通股股东在未来可能的业绩增长中分得一杯羹，但是，如果股价贴权，则在短期内不能给流通股股东多少补偿。
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| 认沽权证 |
最后，认沽权证可以让投资者构建多种投资组合，而认购权证在市场上缺乏做空机制的条件下，只能成为投机者炒作的工具。
认购权证和认沽权证的特点见下表：
| 认购权证 | 认沽权证 |
| 持有人的权利：持有人有权利（而非义务）在某段期间内以预先约定的价格向发行人购买特定数量的标的证券 | 持有人有权利（而非义务）在某段期间内以预先约定的价格向发行人出售特定数量的标的证券 |
| 到期可得的回报：（权证结算价格－行权价）×行权比例=未考虑行权有关费用 | （行权价－权证结算价格）×行权比例=未考虑行权有关费用 |
（2）http://finance.people.com.cn/GB/67815/5867738.html
（3）http://www.cs.com.cn/gppd/10/200804/t20080428_1442747.htm
