)民营资本
民营资本民营资本是指除国有企业资本、外国企业资本之外的国内中小企业资本及民间闲置资本。民营资本主要集中在传统产业，从事产品价值链低端的低附加值产品的生产，普遍存在着企业规模小、技术水平低、研发能力弱、能源和资源消耗高等问题。
民营资本已成为中国国民经济的主要成分，随着实业领域竞争的加剧，拥有雄厚资金的民营企业主，把目光投向仍居垄断地位、尚待开放的中小银行业。然而资本充足率、不良资产占比、盈利模式远不如四大国有银行的中小商业银行，面临着困境，包袱沉重，能否成为民营资本增值和扩张的载体?民营资本改造中小商业银行的热情和动力又源自何方?
民营资本参与中国银行业已是大势所趋。自2002年到2005年，11家全国性股份制商业银行股权结构发生了重大变化，民营股本增加了65．54亿股，增长144．9％，民营股占比增长了1．24％，而同期国家股、国有控股企业法人股占比分别下降了0．76％、17．19％。民营资本已占民生银行总股本的55．04％。
中国民营资本投资高技术产业的资本来源结构单一，主要依靠过去的积累；行业选择偏好明显，主要集中在电子信息业；“产学研”结合不紧密，技术主要是独立研发。民营高技术企业普遍存在融资困难、规模偏小、研发能力不足、高素质人才缺乏等问题。多数民营高技术企业对外部环境不满意，入驻高新技术开发区的主要原因是为享受优惠政策。
民营资本于1980年前后，主要是三类：一是脱帽后政府归还给“资本家”们财产、利息等，使他们有了一定量的资本，政府鼓励他们发挥余热，重新做生意，那时，我曾专门访问了上海著名的“资本家”刘靖基等人，他们响应政府号召，组织、发展工商联，积极推动中国市场进步，这里面有罪吗？一是从农村起步和滥觞的承包制度，其中有些责任人通过承包经营变成了“万元户”，少数又进一步发展为了私营企业主，那时的承包人是在巨大的经济风险甚至政治风险以及广泛的社会歧视中进行的，他们勇敢的承包犯罪了吗？三是自由市场摊贩和开小店的个体户，前述上海周家咀路涮羊肉一条街，当时我曾专访过主要开拓人绰号“老虎”的店主，他文革中到西北吃官司，文革后回沪，已经三十好几岁，因为街道安排不了工作，便想到西北的涮羊肉，利用自己狭小的住房开了仅够摆放一个大涮锅、两三个小暖锅的小店，自己住不到一米高的阁楼，不想生意火暴，连一些住沪的外国人也经常赶来挤在锅边猛涮，他成了“万元户”并娶到了老婆，街道把他当作“改造好的人”的典型进行宣传，声称他的“进步”都是街道党委领导下取得的，并劝他写了入党申请书，按照今天的“原罪说”，他岂不是犯了罪！
2003年1月，一则产经新闻攫住了业内众多人士的眼球：位列全国民营企业百强的均瑶集团获准投资6亿元整体收购地处长江三峡旅游胜地的宜昌机场。均瑶集团是中国较早进入航空领域的民营企业，早在2002年8月，该集团控股东航武汉航空公司18%股份的消息即在业界引起轰动，此次收购国内民用机场被媒体和观察家认为是中国非公经济进入限制领域的标志性事件，公司董事长王均瑶也表示：这表明中国民间资本进入国家垄断行业的坚冰已经打破，预示着民营企业将有更多的机会进入更广阔的投资领域。
近年来，一向为国资传统领地的城市市政公用事业的大门正逐渐向非国有资本开启。2001年12月，国家计委颁布了《关于促进和引导民间投资的若干意见》，明确提出：鼓励和引导民间投资以独资、合作、联营、参股、特许经营等方式，参与供水、燃气、污水和垃圾处理、道路、桥梁等经营性的基础设施和公益事业项目建设。2002年12月27日，建设部发布《关于加快市政公用行业市场化进程的意见》，宣布全面开放我国市政公用行业投资建设、运营、作业市场，建立政府特许经营制度。这些政策立即在民间投资领域引发巨大反响，各路民营好汉争相出手，一时间风生水起，好戏连台。
2002年3月，民营企业上海福禧投资控股有限公司以32.07亿元受让上海路桥发展股份有限公司99.35%的股权，从而买断了原由后者运营的沪杭高速公路上海段30年的经营权，首开民营资本投资大型基础设施建设的先河。业内人士认为：这是上海市政府“开挖”了一条让民间资本进入高速公路经营的渠道，其激活民间资本的示范效应和乘数效应绝非32亿元所能衡量。3个月后，民间资本占85%的上海友联联合体，在总投资8.7亿元的沪上最大污水处理项目———竹园污水处理厂国内招商中一举中标，负责项目的融资、建设以及20年特许经营期内的运营管理。据不完全统计，2002年，上海城建投资中有一半来自民间投资，其中高速公路有七成由民营资本打造。专家透露：上海市在“十五”期间的环保投入将达到800~900亿元，相信会有更多有实力的民企争抢这一诱人的“蛋糕”。
民营资本公用事业有请民营资本，其稳定乃至高额的投资回报和巨大的规模效应自然“引无数英雄竞折腰”。在浙江，雅戈尔集团巨资参股杭州湾———杭州跨海大桥，杭州锦江集团通过联营投资4.8亿元建成6个热电厂，并追加10亿元把其中一座改造为垃圾焚烧发电厂；温州市民间资本投入1.8亿元承建和经营温州市垃圾焚烧发电厂，政府则无偿提供215亩项目用地及政策配套，25年后该厂无偿划归政府。在河北，2003年1月，民营企业新奥燃气控股70%与石家庄燃气集团合资设立新奥燃气有限公司，负责经营全市管道天然气的分销业务并为市区供气。在山东，2002年7月，全省第一家、也是全国规模最大的股份制民营火车站———纯化火车站及铁运专用线正式投入运营，青岛市民营企业家杨乃国成功收购了青岛港5号码头。在四川、在吉林，在全国各地，民营投资一浪高过一浪。
资本天生要追逐利润。在过去，由于行业“限进”、税赋不公和法律保障等的诸多欠缺，庞大的民间资金或是沉睡在银行（最新的说法是：全国城乡居民储蓄存款总额已接近10万亿元），或是以热钱、游资等形态游走于股市、期市、邮市、地下钱庄、民间邀会等处，在经济运行中发出一阵阵不和谐的杂音，一定程度上加重了股票、房地产等领域的泡沫经济，同时也造成民间投资总体效率偏低，结构严重失衡，给我国经济生活带来相当负面影响。
而今，政策的天平终于开始向民营经济倾斜。十六大报告破除了体制性的障碍，使私营经济今后可以与国有和外资企业站在同一条起跑线上展开竞争。国家工商总局已经宣布要清理和废止歧视个体私营经济发展的政策和法规，修订完善支持鼓励个体私营经济发展的政策和法规。除法律法规明令禁止的军工、石油、战略能源等涉及国家安全的命脉产业，其他都应该允许民间资本来经营；允许外资进入的领域，必须向国内私营资本开放；给国有企业和外资企业什么待遇，也要给民营企业什么待遇；凡是国有资本和集体资本退出的领域，都应该鼓励个体私营经济大胆进入。北京市市委书记刘淇在北京市第十二届人代会上表示：北京今后将向民间资本开放外资能够进入的一切领域，同时使民企和国企在市场准入、上市融资、进口等关键环节享受同等待遇。国家统计局的一份资料显示：传统产业、高新技术产业、基础设施建设、县市经济、西部大开发、城市化建设和国有经济退出领域是当前民间投资的七大热门“去处”，蕴含着丰富的投资机会。
 民营资本行业分布 |
据统计，截止到２００１年底中国民营资本已达到１１．２万亿元，第一次超过１０．９万亿的国有资本。到２００４年，各类民营企业对国民经济的贡献率超过６０％，吸纳就业人口超过一亿，投资比重超过了４０％，实现了中国１７％以上的对外出口，形成了民营、国有、外资“三分天下”的格局。
国内民营经济占全社会的投资比重已上升到44.6%，几乎占据了半壁江山；国内民间投资最近4年年均增幅都基本稳定在20%上下，2002年的增幅更几乎是2001年的2倍，全年投资总额达到了12182亿元。政策的“开闸”无异于“烈火烹油”，民间资本再也不必长期潜行于地下，游走于市场的“灰色地带”，它将以“新红色资本”的靓丽扮相闪亮登场，正大光明地创造和追求阳光下的利润，理直气壮地分享属于自己的财富。（《中国建设报》）行业投资建设、运营、作业市场，建立政府特许经营制度。这些政策立即在民间投资领域引发巨大反响，各路民营好汉争相出手，一时间风生水起，好戏连台。
总之，民营资本对中国科研成果的转化，增加高层次人才就业，提高我国产品出口的科技含量，已经做出了较大的贡献。但是，与传统民营经济总量相比，投资高技术的民营资本比重还很低，发展中存在的问题也不少，有关民营资本参与高技术产业的机制和赢利模式、促进民营高技术企业聚集等理论问题有待进一步研究。制定一套既能解决民营资本参与高技术产业的投资障碍，又能照顾到国家及其他利益相关者的政策，是摆在我国科技部门的一个紧迫任务。
１．民营资本投资高技术产业的主要领域是电子信息业
作为高技术产业中最活跃的民营高技术企业投资于电子信息产业分布的比重最大，投资于环境保护技术和新能源技术的相对较少，说明我国民营资本的投资行业选择偏好比较明显。
２．民营高技术企业投入资本主要来自于过去的积累
民营高技术企业资本来源结构单一，用过去的积累进行投资的占绝对多数，高达７６．１％，其次用银行贷款投资的企业比例为２１．１％，通过发行股票或股东再投入获得投资资本的企业比例为１４．１％，从风险投资机构获得投资资本的企业数不足１０％，其中３５．２％的企业投入资本是多个来源。通过实地调研发现，有些民营高技术企业投入资本是靠民间借贷等方式筹集的。
３．民营高技术企业的技术主要来源于自己独立研究开发
就民营高技术企业技术来源而言，通过自己独立研究开发获取技术的企业数最多，所占比例高达６８．４％，与科研机构合作开发占３０．３％，在模仿的基础上改进占２７．６％，两者比例相当。购买现成技术成果的企业比例为６．６％，选择委托科研机构开发和对市场产品简单模仿的企业比例最低，不足４％。因此，自己独立研究是民营企业获取技术的主要途径，民营企业在“产学研”结合方面有待进一步加强。
４．民营高技术企业营业规模偏小
２００４年，中国民营高技术营业额在１０００万元以下的占５２％，营业额大于１０００万元又小于１亿元的占２６％，营业额超过１亿元的仅占１５．６％。而我们熟悉的一些跨国企业年营业额都达到几百亿美元，例如，２００３年，ＩＢＭ的营业额高达８５８．６亿，索尼为６０６．１亿美元。相比之下，国内大型民营高技术企业如联想、华为等，其年营业额不及这些跨国巨头的１／１０。中国民营高技术企业营业规模总体上偏小，未来仍有很大的增长空间。
５．民营高技术企业的研发能力不足，但研发投入明显提高
研发投入占当年销售收入的比例低于３％的有１２家，３％～５％的有１６家，５％～１０％的有２３家，２２家企业研发投入比例超过１０％。从企业从事研发人员比例来看，研发人员占员工总数１０％以下的有２０家，占１０％～２０％的有１０家，占２０％～３０％的有１５家，占３０％～５０％的有１９家，占５０％以上的有１０家，说明我国民营高技术企业非常重视研发工作，研发投入力度比较大，科技创新意识不断增强。
６．民营资本投资高技术产业的动机比较复杂
为了提升传统产业的企业数占４１．１％，为了实施多元化经营的企业数占２０．５％，超过半数企业（５３．４％）是为了谋求增值收益，出于其他动机的占９．６％。实地调查也发现有些民营资本家投资高技术行业主要是为了人前显赫，觉得有面子，能够赢得社会效益。
１．民营高技术企业普遍感到融资困难
融资困难是中国民营高技术企业面临的普遍问题，接受调查的７４家企业中，４７家企业感到融资困难或很困难，占被调查企业的６３．５１％，只有５家企业没有困难。另外，表２显示的民营高技术企业面临的主要问题中，感到融资困难和资金不足的企业合计超过被调查企业总数的７０％。
２．民营高技术企业普遍感到缺乏高素质人才
４５．６％的被调查企业感到缺乏人才。另外，在回答民营高技术企业失败的原因时，３６．２％的企业认为是缺乏人才，排在第二位。众所周知，高校扩招导致近年来毕业生就业形势十分严峻，一方面是企业感到缺乏人才，另一方面，大量毕业生又找不到理想的就业岗位，形成强烈的反差。从实地调查中感觉到，民营企业缺乏人才的原因并不是由于薪酬竞争不过国有企业和外资企业而雇用不到高素质人才，实际上，许多民营企业认识到人才的重要性，并且高薪雇佣了高素质的管理人员和技术人员。之所以如此，原因在于以下几个方面：一是民营高技术企业的员工大多缺乏安全感和稳定感，尽管许多企业已经建立了养老保险、医疗保险等生活保障制度，但是，员工对这种未来享受到的待遇缺乏信任；二是民营高技术企业的决策者对员工现阶段的需求层次认知不准，人员流动率非常高；三是员工普遍不认同民营企业家族氛围浓厚的企业文化，感觉难以融入其中，个人成就感得不到满足。
３．优惠政策是高新技术开发区吸引民营资本投资的首要原因
高新技术开发区主要是通过政策优势形成的民营资本的空间聚集，这种聚集不是以其内在的市场机制和产业关联为基础的，存在脆弱性。实地调查也发现，一些开发区内部几乎没有产业上的分工、协作和交流，还没有形成产业上的网络或产业群。
４．过半数民营高技术企业对外部环境不满意
对开发区内环境满意度的调查结果表明，在所调查的高技术企业中，对于区内信用环境的满意率为４７．４％，投资环境为４３．４％，满意区内竞争环境的企业仅占３９．５％，有５５．５％的企业对于区内的创新环境不太满意，对于区内政府服务满意率为５６％。建立高新技术开发区，并为入区企业营造优良的运营环境、提供各种优惠政策以鼓励和支持企业投资高技术产业是中国政府发展高技术产业的一项重要举措。从调查结果看，超过半数的企业对开发区的运作环境并不感到满意，说明过去我国各级政府在开发区建设上，过分重视硬件建设，而对软件环境建设则显得力度不够。
１．民营资本投资高技术产业的障碍
民营资本投资高技术产业的障碍包括两个方面，一是企业创业初期的障碍，二是企业发展过程中遇到的障碍。为了全面了解创业初期的障碍，我们在问卷中设计了一个开放式问题，分析结果如表４所示。从调查结果看出，资金不足是民营高技术企业创业初期的最大障碍，其次是人才缺失和市场开拓。
关于企业在发展中遇到的障碍，将近一半的民营高技术企业认为人才缺乏是发展中的障碍；３７．３％的企业认为融资困难是发展中的障碍；３４．３％的企业认为市场开拓能力是发展中的障碍；３２．８％的企业认为资金不足是发展中的障碍；认为政府政策服务跟不上是发展中的障碍的企业比例不足２０％，认为持续创新能力不足的企业比例约１８％。很显然，人才缺少是企业发展过程中的最大障碍，其次是融资困难和市场开拓。
２．民营资本投资高技术产业对政策支持的期望
为了深入了解民营资本对政府政策支持的期望，将近一半的民营高技术企业希望得到资金支持政策，如更新抵押贷款标准、知识产权融资担保和加大国家创新资金投入等；３５．４％的企业希望得到税收优惠政策，如设备进口免税、工资全额进入成本、适当延长免税期（各地方不统一，希望统一延长至５年）、校企合作项目免税政策；２１．６％的企业希望政府出台鼓励技术创新政策，如制定企业创新投入的奖励机制；１３．７％的企业希望政府能够制定有利于企业开拓市场的政策，鼓励购买本国高技术产品、政府优先采购本国产品等；１１．８％的企业希望政府鼓励行业信息沟通政策，建立企业之间、地区之间和企业与政府之间沟通平台；希望政府完善和落实高技术人才的企业的比例为７．８％；有部分企业希望政府强制淘汰落后工艺政策，建设民营资本信用体系，加大项目前期支持等，这些企业累计比例为３０．３％。从上述结果看，国家的民营资本参与高技术产业的政策体系还待完善，近期政策重点应放在资金支持、税收优惠、技术创新奖励和市场开拓四个方面。
新闻出版总署署长柳斌杰做客央视经济频道《对话》栏目时透露，新闻出版行业有望对民营资本开放。
新闻出版行业改革在融资政策上要突破，对于大型传媒开辟三个融资通道，第一就是上市，通过上市筹集社会资本。第二个融资渠道，要吸收大型国有企业进来，最近我们在策划打造的重大传媒集团，一些中石油、移动这样大型国有企业的，真正的资本实力要进来，因为要解决这个行业长期自我滚动发展资本不足的问题。第三点，和民营的资本要连接，就是民营资本在一些环节上发展得很好，它的市场敏感度、策划的能力，它对危机处理应对的那种速度，都是原来体制所不具备的，那么把这些优势组合起来，让它资本能整合到一块，既发挥民营资本的优势，也给国有的企业输血，那么这三条渠道，从资本上就开辟一个联合的通道。
2002年10月，央行发布《进一步发挥中小商业银行的作用》决定：“充分发挥现有中小商业银行支持中小企业的作用，改变中小商业银行以地方政府为主导的股权结构，通过充分引进民间资本和适度引进外资来增强中小商业银行的资本实力。”民营资本对中小商业银行的改造，必将对我国银行业的发展进程产生巨大影响。
第一，有利于稳健财政政策的实施，缓解政府投资规模过大和增长过快的压力。前几年，社会投资与需求的不足，制约了经济发展，为此，政府采取了积极的财政政策。1998年－2002年国家增发6600亿长期建设债券，加大基础设施建设和大型重点项目建设的投入，从而拉动经济高速增长。随着世界经济的回暖，我国将逐渐淡出积极财政政策。民营资本参股中小商业银行，将大大补充其较低的资本金，增强银行的实力，中小商业银行大量贷款资金将会投向城市基础设施和公用设施建设项目(部分城市的基础设施和公用设施已试行公司化管理，盈利空间广阔)，抓住国债项目建设“瘦身”带来的投资机遇，为积极财政政策的淡出和稳健财政政策的实施拓展空间。
第二，有利于提高货币政策传导的有效性，引导社会预期。民营资本通过参股中小商业银行，并随着中小商业银行经营环境的改善，资本的增值效应逐步显现。更多的民间资本(超过16万亿以上的银行储蓄资金)，将会注入中小商业银行和资本市场，这能够有效平抑经济波动。同时，随着货币市场存量资金流的增加，货币流动性比例(M1／M2)也会大大提高，这更将刺激资本的投资意愿，增强社会投资者的未来预期，为稳健货币政策的实施提供更加准确的信息源。
第三，有利于中小商业银行摆脱地方政府的干预。多数由城市信用社改制而成的中小商业银行，很大一部分资产掌握在政府财政或国资部门。单一的股权结构，政企不分的管理体系，权责利三分的人事制度，导致中小商业银行的生存和竞争能力严重乏弱。民营资本参股中小商业银行，将使中小商业银行股权多样化，以完全“经济人”特征自主参与经营活动，使金融资源与行政资源优化配置。
第四，有利于中小商业银行的银行再造。银行再造理论是以有利于客户价值的要求来设计业务流程、组织结构、改造经营管理模式，从而使银行获得可持续发展的竞争优势。民营资本的注入，改变了中小商业银行的公司股权结构，提高了资产质量，加速银行内部控制机制和组织体系的形成，完成整体企业文化的转型和重塑。
第五，有利于化解中小商业银行“难贷款”和中小企业“贷款难”的矛盾。中小商业银行以中小企业和民营企业为主要客户群体。中小企业的诚信指数很难测定，导致中小商业银行难贷款、中小企业贷款融资难的局面。
第六，有利于推动利率市场化。2002年初央行在全国八个县农村信用社进行利率市场化改革试点，贷款利率浮动幅度由50％扩大到100％，存款利率最高可上浮50％。2002年10月，浙江温州357家农村信用社也进行了利率改革试点。随着民营资本的进入，中小商业银行的利率市场化改革指日可待。
民营资本对中小商业银行资本金的充实，会有效扩大银行的信贷规模。如果利率浮动范围放宽，中小商业银行就能够按照对市场需求风险级次的理解，对不同的贷款客户来决定贷款利率，银行的利差收入可能会有一定幅度的增加，抵御风险的能力就会加强。特别是对中小企业，由于贷款弹性的提高，得到贷款就相对容易，而企业在支付相对多一点的风险溢价时，又增加了中小商业银行的利润，双方很可能找到一个最佳平衡点。民营资本的介入，将有力促进中小商业银行在对于不同风险特性、不同行业、不同规模企业信贷业务上，增强灵活性，推进利率市场化改革的进程。
[1] 新浪网 http://news.sina.com.cn/c/2009-04-18/024317633395.shtml
[2] 李忠波，陈红玲．对中国民营资本投融资现状的思考及建议[Ｊ]．宁波大学学报(人文科学版)，２００４，（３）．
[3] 介夫．关注民营资本的成长[Ｊ]．资本市场，２００３，（５）．
[4] 何德权，张明善．民营风险投资环境分析[Ｊ]．西南民族学院学报(社科版)，２００２，（１２）．
[5] 郑贤玲．促进民间投资增长的政策选择[Ｊ]．南方经济，２０００，（５）．
[6] 马颂德．我国高技术产业发展路径[Ｊ]．中国创业投资与高科技，２００５，（８）．
