所属分类： A股 上海证券交易所 交通运输及仓储业上市公司 股票

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• 1 证劵资料
• 2 公司简介
• 3 上市历程
• 4 经营范围
• 5 公司业务
• 6 经营层
• 7 十大股东
• 8 股本结构
• 9 PE分布图
• 10 持仓结构
• 11 财务分析
• 12 财务数据
• 13 价值评估

证券代码　600350　
证券简称　山东高速
公司名称　山东高速公路股份有限公司　
英文名称　ShandongExpresswayCompanyLimited
成立日期　1999-11-16　
上市日期　2002-03-18
上市市场　上海证券交易所所属行业社会服务业
注册资本　(万元)336380　
法人代表　孙亮
董事长　孙亮　
总经理　王化冰
董事会秘书　王云泉　
证券代表　赵晓玲,马宁
公司网址　www.sdecl.com.cn　
电子信箱　600350@secure.sse.com.cn
注册地址　济南市文化东路29号七星吉祥大厦A座　邮政编码　250014
办公地址　济南市文化东路29号七星吉祥大厦A座　邮政编码　250014

山东高速公路股份有限公司成立于1999年11月16日，由山东高速集团有限公司与华建交通经济开发中心共同发起设立。2002年3月18日在上海证券交易所挂牌上市，注册资本33.638亿元，无限售条件流通股6.66亿股。2008年度公司实现营业收入36.66亿元，利润总额16.66亿元，净利润12.41亿元，每股收益为0.369元。截止到2008年12月31日，公司总资产142.77亿元，净资产88.72亿元。

公司主要从事对高等级公路、桥梁、隧道、港口等基础设施的投资、建设、管理、收费、养护、路政、清障等业务，是山东省唯一一家从事高速公路、桥梁等交通基础设施投资、经营和管理的大型国有控股上市公司。
公司目前的核心业务为经营和管理山东省境内的济（南）青（岛）高速公路、济（南）莱（芜）高速公路、（北）京福（州）高速公路德（州）齐（河）北段、泰（安）曲（阜）一级公路、济南黄河大桥、滨州黄河大桥、平阴黄河大桥和济南黄河二桥，此外，公司还拥有潍（坊）莱（阳）高速公路49%权益以及河南省境内的许（昌）禹（州）高速公路100%权益。

公司成立以来，秉承“服务大众、奉献社会、回报股东、成就员工”的宗旨，锐意进取，求实创新，致力于山东省公路交通事业发展，同时，按照现代企业制度的要求，强化管理，规范运作，不断提高综合服务质量，取得了良好的经济效益和社会效益。2001年公司顺利通过了ISO9001质量体系认证，2002年以来，公司先后荣获山东省管理创新优秀企业、山东省管理创新十佳企业以及国家级企业管理现代化创新成果一等奖殊荣，管理创新不断迈上新台阶。公司的精神文明建设也取得了丰硕成果，济青高速公路济南管理处（现更名为济南分公司）被中央文明委授予“全国创建文明行业”先进单位；济南管理处党总支被中共山东省委授予“先进基层党组织”荣誉称号；济南收费站先后荣获国家级“文明示范窗口”、“杰出青年文明号” 荣誉称号等。2008年，青岛收费站获得“2007年度全国青年文明号”荣誉称号；2009年2月济南分公司机场收费站被中华全国妇女联合会、全国妇女“巾帼建功”活动领导小组联合授予全国“巾帼文明岗”荣誉称号，并申报了国家级青年文明号；公司管理信息化创新取得突出成果，获得了山东省企业管理现代化创新成果一等奖；宽带薪酬制度的构建与实施课题获得山东省企业管理现代化创新成果奖；公司被评为“全国交通行业质量管理小组活动优秀企业”。公司上市以来，经营业绩稳步提高，核心竞争力显著增强，树立了良好的社会形象和资本市场形象，为公司实现可持续发展奠定了坚实的基础。公司科学的管理、优良的业绩、稳健的财务指标及良好的成长性使公司的投资价值越来越得到广大投资者的认同，先后入选上证180指数、沪深300指数和上证公司治理指数。2008年，公司又成功入选“中国上市公司市值管理百佳”、“中国上市公司金牛市值百强奖”、“主板上市公司价值百强”、“山东上市公司A股市值规模十强”、“山东省上市公司A股市值增量十强”，并成为上证公司治理指数的首批成分股，入选“投资者50（TZ50）”指数，成为中国资本市场大盘蓝筹股的代表。

1999年9月30日，根据山东省人民政府鲁政字[1999]240号文《关于同意山东省高速公路有限责任公司会同华建交通经济开发中心发起设立山东基建股份有限公司的批复》，山东省高速公路有限责任公司（以下简称“山东高速公司”）会同华建交通经济开发中心（以下简称“华建”）发起设立本公司。1999年11月5日，国家经济贸易委员会国经贸企改[1999]1073号文《关于同意设立山东基建股份有限公司的复函》同意本公司设立。根据山东省人民政府鲁政字[1999]240号文及交通部交函财[1999]277号文，山东高速公司将其拥有的济青高速（不含中央投资部分）、泰曲公路（不含中央投资部分）、济南黄河大桥、滨州大桥及平阴大桥等路桥资产经评估及确认后折价入股,注入本公司，华建则以其受托持有的交通部以车辆购置附加费在济青高速和泰曲公路投资所形成的经营性资产经评估及确认后折价入股，注入本公司。

根据北京中企华资产评估有限责任公司出具的中企华评报字[1999]012号《资产评估报告书》，并经财政部财评字[1999]421号文合规性审核，投入本公司的路桥总资产为614,838.42万元（其中，货币资金1,500.00万元，实物资产519,447.59万元，无形资产即土地使用权价值约为93,890.83万元），负债为175,357.65万元，净资产为439,480.77万元。根据财政部财管字[1999]330号《关于山东基建股份有限公司（筹）国有股权管理有关问题的批复》，上述净资产按65.05%的折股率折合成公司每股面值为人民币1.00元的普通股285,880万股，由发起人持有，其中：山东高速公司持有国家股209,705万股，占总股本的73.35%；华建持有国家股76,175万股，占总股本的26.65%。1999年11月16日，本公司在山东省工商行政管理局登记注册，领取注册号为3700001804559《企业法人营业执照》，注册资本为2,858,800,000元。

2002年2月28日，经中国证监会“证监发行字〔2002〕6号”文审核批准，本公司在上海证券交易所以网上累计投标询价方式成功发行50,500万股社会公众股后，总股本为336,380万股，并于2002年3月7日在山东省工商行政管理局变更登记，领取注册号为3700001804559的《企业法人营业执照》，注册资本为3,363,800,000元。1998年11月，按照《国务院关于股份有限公司境外筹集股份及上市的特别规定》的有关规定，中国证监会会同国家发展计划委员会、国家经贸委审核，并报经国务院同意，确定山东基建股份有限公司（筹）为境外上市预选企业（证监国字[1998]38号文）。根据《中华人民共和国公司法》第85条及国务院令第160号《国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定》第六条之规定，本公司由山东高速公司与华建共同发起设立。在设立过程中，便严格依照境外上市标准建立了规范的现代企业制度和完善的企业法人治理结构，并做好准备在适当时机于境外发行股票及上市。本公司成立后，经国家经贸委国经贸企改[1999]1168号文批准，同意本公司转为境外募集公司；后又经中国证监会证监发行字[1999]151号文批准，同意本公司发行境外上市外资股，并对发行规模等事项做了具体批复。1999年12月，本公司顺利通过香港联合交易所的聆讯。但由于境外融资环境不尽理想，本公司境外上市计划至今未能实施。

对高等级公路、桥梁、隧道基础设施的投资、管理、养护、咨询服务及批准的收费、救援、加油、清障；仓储（不含化学危险品）；装饰装修，建筑材料的销售；对港口、公路、水路运输投资；以及公路信息网络管理；汽车清洗。主营:对高等级公路、桥梁、隧道基础设施的投资、管理、养护、咨询服务及批准的收费、救援、加油、清障。

山东省坚持把加快交通、通信等基础设施建设，作为全省经济建设和对外开放的重要基础条件，加快了公路、港口、铁路、航空和邮电等基础设施建设步伐。全省公路以平均每年近3000公里的速度递增, 公路建设取得了历史性重大突破, 公路路网整体水平和通过能力跃上了一个新的台阶。山东的公路以通车里程长、路面等级高闻名全国。截止2004年底，山东省高速公路里程突破3000公里，居全国首位。目前，省会济南与各市地政府驻地、主要旅游城市、港口城市和重要物资集散地，均由二级以上高等级公路连接。全省基本实现了以干线公路为骨架、干支相连、四通八达的公路网络。根据山东省公路发展建设的“九五”和2010年发展规划目标，山东省的公路运输网络将基本实现交通现代化，交通整体能力适应全省经济发展的要求。

于少明　总经理　　　　2002-12-31　2006-04-13　辞职
张伟　　总会计师　　　2006-12-26
罗楚良　副总经理　　　2002-12-31　2006-12-26　辞职。
罗楚良　常务副总经理　2006-12-26
闫忠建　总会计师　　　2003-04-28　2006-12-26　工作调整。
王化冰　总经理　　　　2006-04-13
刘甲荣　总工程师　　　2006-12-26
王云泉　总经理助理　　2006-12-26
闫忠建　总经济师　　　2008-08-07
闫忠建　副总经理　　　2003-04-28
方世杰　副总经理　　　2003-04-28
王大为　副总经理　　　2003-04-28

编号 股东名称 持股数量 持股比例 股本性质
1 山东高速集团有限公司 197850.96万 58.820% 流通受限股份
2 华建交通经济开发中心 71869.04万 21.370% 流通受限股份
3 中国银行－嘉实主题精选混合型证券投资基金 3700.00万 1.090% 流通A股
4 全国社保基金一零二组合 2627.90万 0.780% 流通A股
5 中国建设银行－国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金 1492.89万 0.440% 流通A股
6 中国工商银行－诺安价值增长股票证券投资基金 1194.34万 0.360% 流通A股
7 中国人寿保险股份有限公司－分红－个人分红－005L－FH002沪 1013.98万 0.300% 流通A股
8 中国人寿保险（集团）公司－传统－普通保险产品 860.43万 0.260% 流通A股
9 全国社保基金一零八组合 800.00万 0.240% 流通A股
10 裕阳证券投资基金 800.00万 0.240% 流通A股

山东高速流通A股总计6.67亿，占总股本19.82%。

 

山东高速历史的市盈率在10倍到45倍之间，当前市盈率为15，目前价值有所低估

2008年公司PE处于所有上市公司PE从低到高排序前5.9%，处于低的位置，2009年一致预期PE在所有有盈利预测的上市公司的PE从低到高排序前7.5%，处于偏低的位置。

山东高速在2008年中，股东户数呈增加趋势，机构持仓比例减少。最新季度情况表明，该股人均持股减少。最新机构持仓为22.16%，部分机构对该股看法有所下调，仓位下调-5.22％。

主力持仓

基金持仓40家 占流通股5.22% 。截至2008-12-31 ，共40家基金持有山东高速，持仓量总计1.76亿股，占流通A股5.22%。

规模增长指标
山东高速过去三年平均销售增长率为12.59%,在所有上市公司排名（1056/1710），在其所在的公路与铁路行业排名为8/19，外延式增长合理

EPS成长性
山东高速过去EPS增长率为22.37%，在所有上市公司排名（637/1710），在其所在的公路与铁路行业排名为7/19，公司成长性合理

盈利能力指标
山东高速过去三年平均盈利能力增长率为22.41%，在所有上市公司排名（838/1710），在所在的公路与铁路行业排名为 （7/19）。盈利能力合理

EPS稳定性
山东高速过去EPS稳定性在所有上市公司排名（260/1710），在其所在的公路与铁路行业排名为6/19 。公司经营稳定合理

收入趋势

山东高速2009年第三季度实现主营收入26.78亿元，比上年同期下降2.99%。

盈利趋势

山东高速2009年实现净利润6.97亿元(基本每股收益0.2080元)，比上年同期下降29.97%。

综合投资建议：山东高速（600350）的综合评分表明该股投资价值一般（★★★），运用综合估值该股的估值区间在6.28-6.91元之间，股价目前处于低估区，可以放心持有。

12步价值评估投资建议：综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值较佳（★★★★），建议你对该股采取参与的态度。

行业评级投资建议：山东高速（600350）属于交通运输基础设施行业，该行业目前投资价值一般（★★★），该行业的总排名为第46名。

成长质量评级投资建议：山东高速（600350）成长能力较差（★★），未来三年发展潜力很小（★），该股成长能力总排名第962名，所属行业成长能力排名第23名。

评级及盈利预测：山东高速（600350）预测2009年的每股收益为0.32元，2010年的每股收益为0.37元，当前的目标股价为6.28元，投资评级为买入。

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