)垂直套利
垂直套利垂直套利（Vertical Spread）又称“价格套利”或“货币套利”。之所以称为“垂直套利”，是因为本策略除执行价格外其余都是相同的，而执行价格和对应的权利金在期权行情表上是垂直排列的。垂直套利的交易方式为买进一个期权，同时卖出一个相同品种、相同到期日，但是执行价格不同的期权，这两个期权应同属看涨或看跌。垂直套利的特点在于将风险和收益度均限制在一定的范围内。
金融交易垂直套利是按不同的敲定价同时买进和卖出同一到期月份的看涨期权或看跌期权，共有四种形式。
牛市看涨期权套利
交易方式是买进一个执行价格较低的看涨期权，同时卖出一个到期日相同、蛋执行价格较高的看涨期权。
牛市看涨期权套利的最大风险——买进期权时付出的期权费和卖出期权时收取的期权费之差。
牛市看涨期权套利的最大收益——卖出看涨期权的执行价格与买进看涨期权的执行价格之差再减最大风险值。
牛市看跌期权套利
这种交易方式是指在买进一个执行价格较低的看跌期权的同时，卖出一个到期日相同、但是执行价格较高的看跌期权。
牛市看跌期权套利的最大收益——卖出期权时收取的期权费与买进期权付出的期权费之差。
牛市看跌期权套利的最大风险——卖出看跌期权的执行价格与买进看跌期权的执行价格之差再减最大收益值。
熊市看涨期权套利
熊市看涨期权套利的交易方式是买进一个执行价格较高看涨期权，同时卖出一个到期日相同、但是执行价格较低的看涨期权。
熊市看涨期权套利的最大收益——卖出期权时收取的期权费与买进期权时付出的期权费之差。
熊市看涨期权套利的最大风险——买进看涨期权的执行价格与卖出看涨期权的执行价格之差再减最大收益。
熊市看跌期权套利
熊市看跌期权套利的交易方式是买进一个执行价格较高的看跌期权，同时卖出一个到期日相同、但是执行价格较低的看跌期权。
熊市看跌期权的最大风险——买进期权时付出的期权费与卖出期权时收取的期权费之差。
熊市看跌期权的最大收益——买进看跌期权的执行价格与卖出看跌期权的执行价格之差再减最大风险值。
垂直套利垂直套利比单纯的买期权有更多的优点。成本更低，因为在买进期权的同时也卖出一个期权以减低成本与风险。
大部分人不喜欢垂直套利，是因为垂直套利在买进一个平价或价内期权的同时也卖出价外期权，于是如果股价超过卖出期权的执行价时，盈利就达到最大点，之后的利润就赚不到了。
理论上来说这没有错，但实际操作却不一定适用。除非是到期日的那一天，否则股价即使突破了垂直套利的卖出执行价也还没有达到最大利 润，所以不要被这个误会影响操作。
