)共同基金
共同基金（mutual大道的fund）：由专业的证券投资信托公司合法募集众人的资金，以发行受益凭证的方式，交与基金经理人投资运用的投资工具
各国对投资基金的称谓有所不同，形式也有所不同，如美国的“共同基金”（mutual fund）；英国及我国香港地区的“单位信托”；日本的“证券投资信托”等。尽管称谓不一，形式不同，其实质都是一样的，都是将众多分散的投资者的资金汇集起来，交由专家进行投资管理，然后按投资的份额分配收益。
共同基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人管理和运用资金，从事股票、债券、外汇、货币等金融工具投资，以获得投资收益和资本增值。根据基金单位是否可增加或赎回，投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金是指基金设立后，投资者可以随时申购或赎回基金单位，基金规模不固定的投资基金；封闭式基金是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后的规定期限内，基金规模固定不变的投资基金。
开放式基金的特点开放式基金是当前国际基金市场的主流品种,又可称为共同基金,是指基金规模不固定,基金单位可随时向投资者出售,也可应投资者要求随时赎回的基金。
1、一般共同基金更传统些，适合保守选择的投资者，而且总基金值更大些。
2、而对冲基金一般是杠杆化放大投资，回报高些，以前总值不到共同基金规模的十分之一但是2003年以后对冲基金规模更大，
而且放大倍数更多50%-800%都有，风险更高。
3、在投资者人数、筹资方式 、能否离岸设立、信息披露程度、经理人员报酬、经理能否参股、投资者抽资有无规定等方面都有区别。
4、操作模式的不同：
对冲基金：不限制， 投资组合和交易受限制很少，主要合伙人和管理者可以自由、灵活运用各种投资技术，包括卖空、衍生证券的交易和杠杆，基金经理比较能够充分发挥个人的投资理念和经验，把握更多的投资机会，获取更大的利润。
共同基金：限制，受制于投资品种、比例以及决策模式等限制。基金经理容易受业绩排名等因素干扰从而放弃基金长期收益目标，转而追求短期效益。
5、监管的不同：
对冲基金：不监管 美国1933年证券法、1934年证券交易法和1940年的投资公司法曾规定不足100投资者的机构在成立时不需要向美国证券管理委员会等金融主管部门登记，并可免于管制的规定。因为投资者对象主要是少数十分老练而富裕的个体，自我保护能力较强。
共同基金：严格监管 因为投资者是普通大众，许多人缺乏对市场的必要了解，出于避免大众风险、保护弱小者以及保证社会安全的考虑，实行严格监管。
6、可否贷款交易的不同：
对冲基金：可以自有资产作抵押贷款交易。共同基金：不可以贷款交易。
7、规模：对冲基金：规模小，全球资产大约为3000亿。而共同基金：规模大 全球资产超过7万亿。
8、业绩也不同：
对冲基金：较优 1990年1月至1998年8月间年平均回报率为17％，远高于一般的股票投资或在退休基金和共同基金中的投资（同期内华尔街标准－普尔500家股票的年平均增长率仅12％）。据透露，一些经营较好的对冲基金每年的投资回报率高达30－50％。
共同基金：相比要逊色。
9、共同基金风险要小很多。
http://zhidao.baidu.com/question/1850386.html
对冲基金与共同基金主要特征的比较
Compare the main characters for hedge fund and community fund
<<特区经济>>2001年 第11期 作者: 陈儒
