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美国的信贷系统分为两级，一个是优惠级信贷，一个是次级信贷。优惠级信贷就如同中国内地银行的按揭信贷一样，要求贷款人比较详细的资料，银行对于审核也是比较严格，不允许有信用污点，利率是按照政府公布的利率来计算。次级信贷是说对于贷款人的信用审核宽于优惠级，比较适合低收入以及有信用污点的人，同时利率会比优惠级高出一些。

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• 1 简介
• 2 影响
• 3 现状
• 4 相关词条
• 5 参考资料

由于美国房价连年攀升，所以，在次级信贷市场贷款的人，可以拿房价升高的这个机会来填补他的信贷，但是当房价持平的时候，就没有中间的差价，所以信贷人很难按时还款。就出现了信贷危机。对于中国的经济影响不大，但是对于全球经济来讲是有一定影响的，首先就是股市，由于美国本土银行将次级贷款的危险转嫁给外国的投资银行，比如亚洲的各大银行，所以投资人对市场失去信心，就会抛出手中的股票，导致股市下滑，从而引起全球股市的动荡。

信贷系统分为两级，一个是优惠级信贷，一个是次级信贷。优惠级信贷就如同中国内地银行的按揭信贷一样，要求贷款人比较详细的资料，银行对于审核也是比较严格，不允许有信用污点，利率是按照政府公布的利率来计算。次级信贷是美国向信用分数较低、收入证明缺失、负债较重的人提供的住房贷款。贷款人可以在没有资金的情况下购房，仅需声明其收入情况，无需提供任何有关偿还能力的证明。区别于优惠级信贷，优惠级信贷就如同中国内地银行的按揭信贷一样，要求贷款人比较详细的资料，银行对于审核也是比较严格，不允许有信用污点，利率是按照政府公布的利率来计算。次级信贷对于贷款人的信用审核宽于优惠级，比较适合低收入以及有信用污点的人，同时利率会比优惠级高出一些。

它是建立在房价不断上涨的假设之上。在房市火爆的时候，银行可以借此获得高额利息收入而不必担心风险；但如果房市低迷，利率上升，客户们的负担将逐步加重。当这种负担到了极限时，大量违约客户出现，不再支付贷款，造成坏账。此时，次级债危机就产生了。

中国一位主要金融官员表示，全球金融危机不会延缓、甚至有可能加快该国金融改革的步伐。他发表此番评论时有迹象显示，尽管当前金融市场处于动荡之中，中国仍将着手推行股票融资融券交易。许多国家为了应对市场动

荡，已对卖空交易实施限制措施。上海市政府金融服务办公室主任、上海证券交易所(Shanghaistockexchange)前副总经理方星海表示，如果中国下结论认为，应不惜一切代价避开复杂的金融产品，那就犯了一个错误。

方星海接受英国《金融时报》采访时表示：“这次的教训并不是‘美国进行了过多的创新，所以我们根本不应进行创新'……‘所有这些复杂的产品都只是垃圾'的说法是错误的。”他表示，中国应从美国的错误中了解金融创新包含何种风险，从而对这些风险加以防范，然后以“适当的”步伐着手进行创新。

方星海发表此番评论时，路透社(Reuters)援引两位人士的消息报道，中国证监会(CSRC)已要求上海和深圳两个证券交易所提交关于融资融券交易的最终方案。中国证监会昨日拒绝对此置评。中国政府几年来一直在寻找办法加大股市深度和提高股市效率，包括引入融资交易（投资者从券商处借入资金买进股票）和融券交易（投资者借入股票卖出）。方星海承认，一些政府官员对此次危机的反应是建议采取更为谨慎的态度，因此无法预测推行上述改革的时间表。但方星海表示，中国不会因为恐惧就停止进一步的改革，相反可能会加快改革步伐。他说道：“如果我们汲取（信贷危机）的教训，我们甚至可以加快金融改革，因为我们知道我们需要采取何种预防措施。”方星海补充道，虽然伦敦历经数百年时间才成为全球金融中心，但中国可能得益于较晚实行市场资本主义。

美国联邦储备委员会７日宣布，将提高３月份短期贷款拍卖金额，并开始进行一系列债券回购交易，以增加市场流动性，缓解信贷危机。美联储宣布，分别定于３月１０日和２４日举行的本月两次贷款拍卖活动共计将提供资

金1000亿美元，即每次５００亿美元，高于２月底宣布的每次３００亿美元。同时，美联储还计划在未来至少６个月里继续举行贷款拍卖活动。除非市场形势清楚显示没有再进行拍卖活动的必要，否则美联储将按这一计划行事。美联储还宣布，从７日开始，将通过一系列债券回购交易，为金融系统注入１０００亿美元资金。

贷款拍卖机制是美联储去年１２月建立的，其目的是向面临流动性不足的商业银行提供资金。虽然美联储在信贷危机发生之后一再降低贴现率，但商业银行大多不愿意通过贴现方式直接向美联储借款，它们担心这么做会引发投资者对其健康状况的担忧。自去年１２月以来，美联储已举行６次拍卖活动，共为商业银行提供了１６００亿美元资金。美联储当天还表示，如果形势需要，它将提高贷款拍卖金额，同时扩大债券回购规模。

全球知名投资者乔治·索罗斯日前接受英国广播公司（BBC）采访时称，虽然信贷危机“最严重的时期”可能已经过去，但它对实体经济产生的影响尚未显露。索罗斯预计，美国经济增速放缓将比广泛预期的“更加严重、持续时间更长”，而这将最终导致美元进一步疲软。此外，他还警告，过去25年的“金融泡沫”可能正接近尾声，而且二战后的“超级繁荣”时期也可能结束。

索罗斯指出，在应对即将来临的经济危机时，英国经济的处境比美国更糟。这样判断的原因是，英国的金融行业规模庞大，而且此前英国的房价涨幅最大。索罗斯认为，从此前房价的涨幅来看，英国的房地产泡沫比美国的更严重。最近由英国房贷机构哈利法克斯和英国全国建房互助会所做的调查显示，4月英国房价已首次出现自2006年以来同比下滑的状况。

英国央行行长默文·金（MervynKing）曾表示，英国经济可能出现“一或两个季度”的负增长，暗示经济可能陷入技术意义上的衰退。索罗斯称，由于目前世界各主要央行的使命都是抑制通胀，几乎没有降息以刺激经济复苏的空间。他表示，在通胀与经济衰退的双重威胁下，一段时间内世界经济将更加不稳定。如果英国经济不出现全面衰退，英国央行就“不能改变方向”，他把这称作“一场希腊悲剧”。他还表示，英国的利率将继续处于高位，这对经济来说很不利，但这是“不可避免的”。

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（1）http://www.ftchinese.com/story.php?storyid=001022165
（2）http://news.xinhuanet.com/newscenter/2008-03/08/content_7744413.htm

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